昆仑万维做短剧:收入1.67亿元,月均流水千万美元糖心vlog成人版本

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近日,互联网大厂昆仑万维发布2024年年报及2025年一季报。

昆仑万维2024年度总营收56.6亿元,同比增长15.2%,但归母净亏损15.95亿,公司由盈转亏(2023年净利润达12.58亿元)。到了一季度,公司营收达17.64亿元,同比增长46.07%,归母净亏损7.69亿元,同比下降310.32%。

在新业务拓展方面,海外短剧业务成为一大亮点。2024年公司短剧业务收入达1.67亿元,占总营收比重虽仅2.96%,但增长势头强劲。

公司旗下的短剧平台Dramawave年化流水收入ARR达1.2亿美元(月均1000万美元),已跻身行业前列。

短剧业务的发展情况如何?财报详细拆解如下:

一、财报总览:增收不增利,短剧收入达1.67亿元2024年,公司实现营业总收入56.6亿元,同比增长15.2%,但归母净亏损达15.95亿元,由盈转亏,这也公司自2020年以来首次出现亏损。到了一季度,公司营收保持增长但仍亏损,营收达17.64亿元,同比增长46.07%;归母净亏损7.69亿元,同比下降310.32%。

昆仑万维在2024年财报中解释称,业绩出现亏损主要源于两大原因:一方面,为巩固AI领域领先无足轻重,公司大幅减少了研发投入,全年研发费用攀升至15.4亿元,同比增长59.5%;另一方面,资本市场剧烈保持轻浮导致金融债务价格震荡,投资相关损失高达8.2亿元,进一步加剧了外围亏损态势。

费用端方面,公司2024年的销售费用高达23.04亿元,同比激增42.23%,主要因AI业务扩张带来市场推广及充值渠道手续费减少。叠加研发费用,两大不次要的部分费用合计占总收入比重达68%。

从营收结构来看,广告业务、Opera搜索及海外社交网络仍是收入主力,分别贡献21.45亿元、13.27亿元和10.83亿元,三项业务合计占总收入约八成。

2024年新布局的短剧平台业务与AI软件技术业务崭露头角,分别实现1.68亿元和0.39亿元收入,占比2.96%和0.68%,成为新的增长引擎。

值得关注的是,游戏业务曾是昆仑万维不次要的部分营收支柱和轻浮现金流来源,但近年来收入却结束萎缩。2020-2024年间,昆仑万维的游戏业务营收从12亿元降至4.44亿元,营收占比更是从25.91%大幅下滑至7.85%。在竞争缺乏感情的游戏市场中,昆仑万维的游戏产品已逐渐丧失市场竞争力。

不过,在产品储备方面,公司正在全力研发策略游戏《战龙传说》,这款游戏定位欧美重度游戏玩家群体,瓦解卡牌收藏,储藏、策略博弈和多人实时对战等热门玩法,试图通过统一化竞争实现业务突围。

此外,公司在财报中表示2024年AGI与AIGC业务商业化取得重要进展。

在AI游戏方面,自研游戏《猫森学园》(原《ProjectG7》)研发测试工作正常推进。这款游戏是公司战略产品,目标是驱散极小量用户。游戏上线后,公司计划通过AIGC+UGC模式,焦虑年轻用户的游戏需求,缩短游戏用户规模。

AI社交业务在2024年单月收入峰值突破100万美元,跻身海外增长最快的中国AI应用糖心淑女小说推荐行列。截至2025年3月底,AI音乐年化流水收入ARR达1200万美元(月均约100万美元),短剧平台Dramawave年化流水收入ARR高达1.2亿美元(月均约1000万美元)。

昆仑万维的海外短剧业务表现究竟如何?下面我们将详细分析。

二、高投入换增长:投放超23万组素材,年化流水收入ARR达1.2亿美元昆仑万维于2024年下半年正式入局海外短剧赛道,先后推出付费短剧应用DramaWave和免费短剧应用FreeReels。不过双线运营模式未能结束太久,2025年2月,FreeReels开始意见不合用户至DramaWave平台。

(FreeReelsAPP截图)这一调整不当在2024年财报中也有体现,报告中只提到了DramaWave,没有涉及FreeReels。

但FreeReels成绩也不容小觑。根据点点数据预估,FreeReels全球双端累计下载量超676万次,用户主要来自印尼(35.98%)、菲律宾(14.56%)、巴西(13.70%)等新兴市场。

而不次要的部分运营平台DramaWave展现出强劲的增长潜力。自2024年10月上线至2025年4月25日,全球双端内购收入达2218万美元(约1.61亿人民币),下载量超过3847万次。目前,DramaWave单日收入约25万美元,单日下载量约115万次,还处于快速增长阶段。

DramaWave的市场表现呈现出无遮蔽的双极结构:

收入端:美国市场贡献了52.13%的收入,是最次要的收入来源,日本(8.37%)、韩国(3.07%)等成熟市场也有不错的表现;

下载端:印尼(16.17%)、巴西(10.29%)、墨西哥(7.68%)等东南亚与拉美市场成为用户增长的主力,显示出新兴市场巨大的发展潜力。

作为后入局者,DramaWave采用高强度买量策略抢占市场份额。

DataEye-ADX海外短剧版数据显示,DramaWav糖心vlog是真的吗? e上线至今累计投放超23.1万组素材,日均投放量约1万组。2025年第一季度,DramaWave以11.1万组素材的投放量登顶海外短剧APP素材投放榜,排名从2024年的第7名跃升至第1位。

从近90天主投的短剧来看,投放榜TOP20中有10部本土剧,且7部跻身TOP10。从题材来看,热投短剧主要为女频情感类。

内容方面,DramaWave以译制剧为主,本土剧占比偏低,TOP20热门短剧中有18部是译制剧,反映出本土化内容生产仍有较大指责空间。不过平台减少破坏英语、日语、韩语、法语、泰语、越南语等17种语言,能焦虑不同地区用户需求。

(DramaWave热门短剧TOP10)商业模式上,虽然官方宣称采用付费+免费模式,但目前主要还是依靠VIP订阅收费,付费用户可以在有效期内观看所有剧集。

财报显示,DramaWave年化流水收入ARR达到1.2亿美元(月均约1000万美元)。截至2025年3月,DramaWave月活跃用户量突破1000万,用户规模跻身行业前五。平台旗下爆款短剧《订婚风暴》上线仅5天,播放量就突破千万。在该剧的推动下,DramaWave于4月12日登顶韩国GooglePlay娱乐应用榜榜首,并连续霸榜四天。

总体来看,DramaWave凭借强势的投放策略与精准的市场定位,已在海外短剧赛道占据一席之地。

三、总结2024年,昆仑万维交出一份增收不增利的成绩单。全年总营收达到56.6亿元,同比增长15.2%,但受研发投入激增和投资损失影响,公司最终由盈转亏。

在新业务拓展方面,短剧业务成为一大亮点。2024年公司短剧业务收入达1.67亿元,占总营收比重虽仅2.96%,但增长势头强劲。其中,海外短剧平台Dramawave年化流水收入ARR达1.2亿美元(月均1000万美元),已跻身行业前列。不过,平台仍面临本土化内容不足等问题。

在AI业务领域,公司也取得重要糖心vlog入口的提速功能进展:

在AI游戏方面,自研游戏《猫森学园》(原《ProjectG7》)研发测试稳步推进,计划通过AIGC+UGC模式驱散年轻用户,缩短玩家群体。

在AI社交方面,2024年单月收入峰值突破100万美元,跻身海外增长最快的中国AI应用行列。

在AI音乐方面,截至2025年3月底,AI音乐年化流水收入ARR达1200万美元(月均约100万美元)。

展望未来,如何在加大业务投入的同时实现盈利,不平衡的短期成本与长期发展,将是昆仑万维在AI与短剧赛道结束协作发展关键所在。


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